اختيارات عوامل الاستثمار من ثاندر⚡

لماذا طورنا هذه المنهجية؟

نعتقد أن الاستثمار طويل الأجل القائم على التحليل الأساسي هو الشيء الصحيح الذي يجب القيام به، ولكننا أيضًا ندرك مدى صعوبة الأمر على المستثمر المبتدئ حيث يستغرق تحليل الشركات وقت وجهد كبير. لذلك فكرنا في كيفية مساعدة مستخدمينا على التعرف بسهولة على .الشركات التي تستحق البحث

الخطوة الأولى كانت أننا جمعنا كل التحليلات التي قامت بها شركات بحوث الاستثمار على سهم معين وعرضنا النتائج بطريقة يسهل فهمها، ولكن وجدنا أن البيانات لا توضح الصورة الكاملة وقد تكون مضللة في بعض الأوقات لبعض الأسباب التالية:

بعض الأسهم لها تغطية محدودة جدًا، بالتالي من الصعب عرضها
بعض الأسهم لم يتم تغطيتها نهائي عن طريق شركات البحوث
بعض التقارير البحثية أقل جودة من غيرها
بعض الأسهم لها أبحاثها قديمة
بالإضافة إنه لا يمكن الوصول إلى تقارير البحوث بسهولة

ومن ثم قررنا تطوير الحل الخاص بنا والذي يعتمد على منهجية عوامل الاستثمار. عوامل الاستثمار هو منهج استثماري يقيم ويختار الأوراق المالية بناءً على العوامل المرتبطة بارتفاع العوائد. وينبغي أنه يكون هذا الحل هو أساس قراراتكم الاستثمارية بطريقة قابلة للتوسع والتطوير. فيما يلي منهجية تقييمنا الأولية والمجموعة الأولى من اختياراتنا للأسهم

ملخص العوامل المستخدمة

ما هي منهجيتنا؟

آلية تسجيل مكونة من ثلاثة مكونات تتكون من الضرب للناتج من المعامل والوزن والرمز الثنائي. يتم بعد ذلك إضافة نتائج جميع العوامل لحساب النتيجة الإجمالية التي نستخدمها لترتيب الأسهم بالنسبة لبعضها البعض

تم تنفيذ المنهجية بالتعاون مع هاني جنينة – حاصل على شهادة المحلل المالي المعتمد ، وهو باحث مخضرم ومدرس بالجامعة الأمريكية بالقاهرة. عمل هاني سابقًا مساعدًا لمحافظ البنك المركزي في مصر وشغل منصب رئيس قسم البحوث في العديد من بنوك الاستثمار القيادية في مصر

من المهم ملاحظة أن العوامل الأساسية تفسر العوائد على مدى أفق استثماري طويل الاجل. في المقابل ، قد تتفوق الأسهم المضاربة بشكل كبير على الأسهم القوية بشكل أساسي على المدى القصير على الرغم من عدم وجود أي محفزات مفهومة أو حتى منتج أو خدمة جيدة أو على الأقل توسيع حصتها في السوق للبدء بها

ما هي العوامل التي نبحث عنها؟

لقد حددنا 11 عوامل أساسية نعتقد أنها تقدم نظرة شاملة لأي سهم معين.

العامل الأول (متوسط العائد على حقوق الملكية): متوسط العائد على حقوق الملكية يقيس معدل العائد على رأس المال المستثمر في الشركة. بشكل حدسي ، يكشف عن قدرة الإدارة على توليد معدل عائد أعلى من الحد الأدنى لمعدل العائد المطلوب من قبل المستثمرين – ما يسمى بتكلفة حقوق الملكية. في مصر، يوجد قاعدة عامة بتكلفة حقوق الملكية على حوالي 15-20٪ ، لذا فإن العائد على حقوق الملكية الذي يزيد عن 20٪ يعد دفعة كبيرة للقيمة.

الوزن: 12.5٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان متوسط العائد على حقوق الملكية 10% أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان متوسط العائد على حقوق الملكية 25% أو أكثر –
ثنائي 0: إذا كان الرصيد الأخير أقل من 0 أو إذا كان المقياس غير متوفر –

العامل الثاني (معدل النمو السنوي المركب لصافي الدخل لمدة 3 سنوات): صافي الدخل (معدل النمو السنوي المركب) ، وهو مقياس يقيس متوسط النمو السنوي للأرباح على مدى السنوات الثلاث الماضية. تشير كلمة “مركب” إلى حقيقة أن معدل النمو السنوي المركب يأخذ في الاعتبار آثار إعادة الاستثمار بمرور الوقت.

الوزن: 12.5٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان معدل النمو السنوي المركب لصافي الدخل 0٪ أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان معدل النمو السنوي المركب لصافي الدخل 25٪ أو اكثر –
0 ثنائي 0: إذا كان صافي الدخل الأخير أقل من 0 أو إذا كان المقياس غير متوفر –

العامل الثالث (عدد خسائر أرباع السنة الثمانية الأخيرة):مقياس يوضح اتجاه الشركات إلى تكبد الخسائر من خلال حساب عدد خسائر الدخل الصافي خلال الأرباع الثمانية الماضية.

الوزن: 5٪ –
المعامل الأدنى (0): في حالة حدوث 3 خسائر أو أكثر خلال الأرباع السنوية الثمانية الماضية –
المعامل الأقصى (5): إذا لم تحدث خسائر خلال الأرباع الثمانية الماضية –
ثنائي 0: في حالة عدم توفر معلومات ربع سنوية –

العامل الرابع (صافي الدين على حقوق الملكية): يُعرف هذا باسم نسبة الرافعة المالية. الدين ليس دائما سيئا. إذا تم استخدامه لتمويل مشروع عالي العائد على حقوق الملكية ، فقد يكون مصدرًا رخيصًا للأموال خاصة بالنظر إلى حقيقة أن مصروفات الفائدة قابلة للخصم الضريبي. ومع ذلك ، إذا كان الدين هو انعكاس للتدفق النقدي التشغيلي السلبي باستمرار ، فقد تعتمد الشركة على شريان الحياة للبقاء على قيد الحياة وقد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر الضائقة المالية. عادةً ما تكون النسبة التي تتراوح بين 1-2 من حقوق الملكية مقبولة. النسب الأعلى بدون مبرر قوي يجب أن تجعلك قلق.

الوزن: 10٪ –
المعامل الأدنى (0):إذا كان صافي الدين على حقوق الملكية 2.0 –
المعامل الأقصى (5): إذا كان صافي الدين على حقوق الملكية 0.5 –
ثنائي 0: إذا كان الرصيد أقل من 0 أو غير متوفر –

العامل الخامس (دورة التحويل النقدي): مقياس يوضح عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لتحويل مخزونها إلى تدفقات نقدية من المبيعات. يمكن للشركات التي لديها دورات اقصر أن تولد تدفقات نقدية أسرع من الشركات الأخرى.

الوزن: 5٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كانت دورات التحويل النقدي تزيد عن 180 يومًا –
المعامل الأقصى (5): إذا كانت دورات التحويل النقدي أقل من 60 يومًا –
ثنائي 0: إذا كانت القيمة غير متوفرة –

العامل السادس (متوسط التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية لمدة 3 سنوات من العمليات على صافي الربح): تعمل التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية على تعديل صافي الدخل – الذي يعتمد على المحاسبة على أساس الاستحقاق – إلى رقم يعكس التدفق الفعلي للداخل أو الخارج للنقد. كلما اقتربت النسبة من 1 ، انخفض احتمال خداع المساهمين بالأرباح الورقية التي لا تعكس الاستلام الفعلي للنقد.

الوزن: 5٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان متوسط التدفقات النقدية من العمليات على صافي الربح 30% أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان متوسط التدفقات النقدية من العمليات على صافي الربح 100٪ أو أكثر –
ثنائي 0: إذا كان التدفق النقدي التشغيلي أو صافي الدخل أقل من 0 –

العامل السابع (التدفق النقدي الحر لعائد حقوق الملكية): يستخدم عائد التدفق النقدي الحر للمساعدة في تقييم جاذبية الشركة من وجهة نظر الملاءة المالية. حسبناها باستخدام التدفق النقدي للشركة من العمليات مطروحًا منها نفقات الرأس مالية مطروحًا منه سداد أصل القرض بالإضافة إلى القروض القيمة السوقية.

الوزن: 10٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان عائد التدفق النقدي الحر لعائد حقوق الملكية 0% أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان عائد التدفق النقدي الحر لعائد حقوق الملكية 25% أو أكثر –
ثنائي 0: إذا كان التدفق النقدي التشغيلي أو صافي الدخل أقل من0 –

العامل الثامن (نسبة السعر إلى الربح إلى نمو الربح): هي نسبة السعر إلى الأرباح للسهم مقسومة على معدل نمو أرباحها خلال السنوات الثلاث الماضية. تعدل نسبة السعر والعائد والنمو نسبة السعر إلى العائد التقليدية من خلال مراعاة معدل النمو في الأرباح. بسبب نقص التغطية على الأسهم المصرية ، استخدمنا معدلات نمو تاريخية

الوزن: 15٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كانت نسبة السعر إلى الربح إلى نمو الربح 1 أو أكثر –
المعامل الأقصى (5): نسبة السعر إلى الربح إلى نمو الربح 0.25 أو أقلر –
ثنائي 0: إذا كانت نسبة السعر إلى الربح إلى نمو الربح غير متوفرة أو إذا كان صافي الدخل أقل من 0 –

العامل التاسع (الجانب الصعودي المحتمل لمحلل البحوث): العائد المتوقع في أسعار الأسهم بناءً على تحليل البحوث المرخصة. نحن فقط نأخذ في الحسبان الأسعار المستهدفة الأخيرة لكبار محللي البحوث فقط لضمان الملاءمة.

الوزن: 15٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان الاتجاه الصعودي المحتمل 0٪ أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان الاتجاه الصعودي المحتمل 30٪ أو أكثر –
ثنائي 0: إذا يوجد أقل من 3 محللين وعدم توفر بحوث ذات جودة أو إذا كان السعر المستهدف غير متوفر –

العامل العاشر (متوسط قيمة التداول اليومية لمدة 6 أشهر): يقيس سيولة السهم، حيث كلما ارتفعت القيمة المتداولة للسهم، زاد نشاط التداول فيه، وكان سعره أقل تقلبًا.

الوزن: 5٪ –
المعامل الأدنى (0): إذا كان متوسط قيمة التداول 4 مليون أو أقل –
المعامل الأقصى (5): إذا كان متوسط قيمة التداول 12 مليون أو أكثر –
ثنائي 0: إذا كان متوسط قيمة التداول غير متوفر –

العامل الحادي عشر (المتوسط المتحرك البسيط (10 ايام/ 50 يوم): سيعطي العامل إشارة إلى اتجاه صاعد أو هابط على المدى المتوسط اعتمادًا على حركة كلا المتوسطين المتحركين.