من أجل اختيار الأسهم التي تريد شرائها، تحتاج إلى معرفة السعر والقيمة، من أجل شراء الأسهم التي يتم تداولها بسعر مخفض.
السعر معروف، وفي الوقت نفسه يمكن تقدير القيمة الجوهرية (قيمة الشركة بأكملها)؛ وبعد إضافة هامش أمان، وقسمة قيمة الشركة على عدد الأسهم، يمكننا تخمين ما إذا كان السهم يستحق الشراء بالسعر الحالي.
يمكنك أيضًا امتلاك الأسهم للأرباح التي تدفعها، ولكن قد لا ترغب في أن تبني اختيارك على مقدار الأرباح فقط، لأنك لا تريد امتلاك أسهم ينخفض سعرها أكثر مما تكسبه في أرباح الأسهم.
لحساب القيمة الجوهرية للسهم، تحتاج إلى معرفة مقدار الأموال التي تولدها الشركة (تدفقها النقدي)، والتي يمكن العثور عليها في بيان التدفق النقدي للشركة، تحتاج إلى تقدير معدل نمو هذا التدفق النقدي خلال الفترة التي تخطط فيها لامتلاك الأسهم، أي معدل زيادة التدفق النقدي. يمكن تقدير معدل النمو هذا من الأرقام السابقة في بيان التدفق النقدي.
بعد ذلك، تحتاج إلى خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية لأن الأموال المتولدة في المستقبل أقل قيمة من الأموال المتولدة الآن. يمكن أن يعتمد هذا على قيمة التضخم، ومقدار العائد من الاستثمارات الأخرى نفس الفترة؛ نظرًا لأن شراء أسهم فردية أكثر خطورة من شراء صندوق مشترك أو مؤشر سوق، يجب أن تحصل على عائد أعلى عند شراء أسهم فردية. تحتاج إلى إضافة كل تلك التدفقات النقدية المستقبلية للفترة التي تخطط للاحتفاظ بالمخزون لها، وأخيرًا تحتاج إلى تقدير عامل البيع، أي المبلغ الذي ستبيعه للشركة بعد تلك الفترة.
ثم تضيف هامش أمان، وتشتري أقل من هذه القيمة. يمكنك زيادة هامش الأمان لتكون أكثر عدوانية وأكثر أمانًا بشأن اختيارك، مما قد يجعل الأمر أكثر صعوبة في بعض الأحيان في الحصول على مخزون بهذا القدر من الخصم.
علينا أن نأخذ في الاعتبار أن القيمة الجوهرية ليست رقمًا دقيقًا، إنها مجرد تقدير، لذلك من الضروري للغاية عدم استخدامه بشكل أعمى، دون فهم أعمال الشركة، والنظر في الميزانية العمومية للشركة، وربما استبعاد الشركات الأصغر والأقل استقرارًا ، والتي لديها معدل نمو أعلى، ولكنها أكثر خطورة.
بافتراض أننا خمّننا القيمة الصحيحة، من المفترض أن تتجه قيمة السهم نحو هذه القيمة في وقت ما في المستقبل، لكننا لا نعرف متى. قد تكون أيامًا أو شهورًا أو سنوات أو ربما أبدًا.
لكن تذكر دائمًا أن هذا مجرد تقدير، فنحن بحاجة إليه فقط لأنه من الأفضل أن نستهدف شيئًا بدلاً من لا شيء، وأن هذا قد يكون مضللًا في بعض الأحيان، على سبيل المثال، إذا كان التدفق النقدي سالبًا لأن الشركة تتوسع.
ضع في اعتبارك عند تقدير معدل النمو أن معدل نمو الشركة يميل إلى التباطؤ مع الوقت الذي تأخذه الشركة لكي تكون أكبر، ولا يمكنك افتراض أن الشركة ستستمر في النمو بنفس المعدل لفترة طويلة من الزمن.
في النهاية، ضع في اعتبارك أنني لست مؤهلاً لتقديم المشورة المالية، وليس لديّ درجة علمية في التمويل أو الاقتصاد، وبالتالي استخدم هذه المعلومات على مسؤوليتك الخاصة، ولست مسؤولاً عن أي إجراء تتخذه.
استثمار سعيد!
هذه المقالة ليست مكتوبة من قبل “ثاندر”، ولا تعد نصيحة استثمارية. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك، قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
